Desde mediados de octubre este valor ha retrocedido hasta un 40%

Los analistas anticipan una sólida recuperación a corto y medio plazo

| 2009-11-06T17:06:00+01:00 h |

l.díaz

Madrid

La acción de Amgen cotiza actualmente a 52,5 dólares, lo que le sitúa en una zona intermedia dentro de su rango de variación del último año. Su comportamiento en 2009 comenzó con un perfil bajista, que prolongó la senda de comportamiento que mostró en los últimos meses del pasado año. Tras marcar un mínimo a principios de abril, cuando se acercó a los 46 dólares, inició una recuperación, que mantuvo hasta el pasado mes de agosto, cuando llegó a superar los 64 dólares.

A partir de entonces comenzó nuevamente a ceder posiciones. Inicialmente lo hizo de una forma moderada, pero este movimiento se ha intensificado en las últimas semanas: desde mediados de octubre ha caído casi un 20 por ciento. Este último retroceso está relacionado, entre otros factores, con la solicitud por parte de la FDA de información adicional sobre su nuevo fármaco, Prolia, destinado al tratamiento de la osteoporosis. Una petición que puede retrasar su futura salida al mercado. Otro factor que también ha influido negativamente fueron los resultados del tercer trimestre, que si bien cumplieron con las expectativas a nivel de beneficios, mostraron cierta debilidad en la línea de ingresos.

Los resultados del tercer trimestre muestran unos ingresos de 3.812 millones de dólares (2.580 millones de euros), un 2 por ciento inferiores a los del mismo periodo del pasado año. Una caída que se explica por un impacto desfavorable del tipo de cambio. Por su parte, el beneficio ascendió a 1.518 millones de dólares (1.030 millones de euros), con un crecimiento interanual del 16 por ciento (calculado sobre bases homogéneas).

A este respecto, destaca que mientras que las ventas en Estados Unidos, que representan un 77 por ciento del total, se mantuvieron estables, las del resto de los mercados internacionales experimentaron un retroceso del 4 por ciento. Esto estuvo motivado, fundamentalmente, por la fluctuación de los tipos de cambio.

Por productos, destaca el retroceso que experimentaron las ventas de Aranesp, con una facturación en el trimestre de 685 millones de dólares (460 millones de euros), un 19 por ciento inferiores a la del pasado año. El declive fue mayor en el mercado americano, con un retroceso del 18 por ciento, que en los mercados internacionales, donde tan sólo retrocedió un 2 por ciento (depurado el impacto del tipo de cambio). La caída de Aranesp fue contrarrestada, en gran medida, con crecimientos en otros productos como Epogen, Neulasta/Neupogen y Enbrel.

Como nota destacada estuvo el buen comportamiento del margen bruto sobre ventas, que se elevó al 85,7 por ciento, tres puntos porcentuales por encima de los del pasado ejercicio. Esta mejora se ha trasladado a la parte baja de la cuenta de resultados, con crecimiento de los beneficios. Igualmente, los gastos en I+D también disminuyeron, con un importe destinado a este capítulo de 613 millones de dólares (415 millones de dólares), un 12 por ciento menos que el pasado ejercicio.

En los nueve primeros meses de 2009 su facturación ascendió a 10.833 millones de dólares (7.320 millones de euros), un 3,8 por debajo de la del pasado año, mientras que el beneficio fue de 3.674 millones de euros (2.480 millones de euros), con un crecimiento en el año del 5 por ciento (depuradas partidas no recurrentes).

Por otro lado, y en relación con su futuro comportamiento, los analistas han fijado un precio objetivo medio de 70 dólares, que se presenta un tanto complicado de alcanzar si se tiene en cuenta que conlleva una revalorización superior al 30 por ciento sobre su precio actual. Alcanzarlo supondría marcar un nuevo máximo anual (aunque lejos de su récord histórico), pero la debilidad mostrada por este valor en las últimas semanas impide ser optimista.